國外疫情持續(xù)不銹鋼復(fù)合管欄桿出口量大幅下滑

國外疫情持續(xù)不銹鋼復(fù)合管欄桿出口量大幅下滑

國外疫情持續(xù)不銹鋼復(fù)合管欄桿出口量大幅下滑

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局給出的數(shù)據(jù)和現(xiàn)貨市場螺紋鋼的價(jià)格，近3年，螺紋鋼產(chǎn)量陸續(xù)創(chuàng)出新高而價(jià)格高點(diǎn)逐步下滑。假設(shè)2020年年初沒有疫情，考慮到鋼廠產(chǎn)能置換、技術(shù)升級(jí)及冶煉水平提高等因素，則可以判斷2020年的產(chǎn)量不會(huì)低于2019年，對(duì)2020年螺紋鋼價(jià)格高度應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

利潤方面，2017—2018年，鋼廠平均利潤在450元/噸，而2019年只有240元/噸。根據(jù)測算，長流程鋼廠成本在3000—3331元/噸，毛利潤在19—350元/噸；短流程鋼廠成本在3400—3731元/噸，毛利潤在-381—50元/噸。2019年短流程鋼材產(chǎn)量在6000萬—8000萬噸，短流程由于虧損，基本處于停產(chǎn)狀態(tài)。短流程的停產(chǎn)可以部分消化長流程鋼廠的壓力，并且將繼續(xù)成為2020年鋼價(jià)的重要調(diào)節(jié)器。

庫存方面，上周公布的數(shù)據(jù)顯示，35個(gè)主要城市螺紋鋼庫存為1276.63萬噸，鋼廠庫存為760.44萬噸，庫存總量繼續(xù)攀升，但增速已連續(xù)3周下降。2月下旬，重點(diǎn)鋼廠鋼材日產(chǎn)299.41萬噸，環(huán)比下降3.30%，同比增長0.56%。目前，長流程鋼廠生產(chǎn)積極性依然高漲，鋼材產(chǎn)量維持高位，需求何時(shí)釋放顯得尤為重要，近期需要關(guān)注市場交易量及庫存變動(dòng)。以百度遷移地圖作為驗(yàn)證，截至2月28日，人員流動(dòng)遷移變動(dòng)依舊不明顯。保守估計(jì)，3月15日前，建筑工地、基建工程等很難有實(shí)質(zhì)性的開工。

操作方面，目前，期現(xiàn)價(jià)格基本處于平水狀態(tài)，近3年，這種情況都很少出現(xiàn)，考慮到當(dāng)前螺紋鋼需求萎縮，賣出套保是有利的，特別是在螺紋鋼利潤較高的點(diǎn)位賣出。

投資者關(guān)心的問題

對(duì)于螺紋鋼2005與2010的月間價(jià)差是否會(huì)在4月底前隨著需求的啟動(dòng)由貼水修復(fù)為升水結(jié)構(gòu)問題，鋼廠B認(rèn)為，近期盤面混亂，待疫情好轉(zhuǎn)，則2005合約價(jià)格有一個(gè)高于2010合約的過程，但現(xiàn)在情況不明朗，建議虧損后謹(jǐn)慎加倉。對(duì)于需求問題，鋼廠A認(rèn)為，往年，元宵節(jié)后需求陸續(xù)恢復(fù)，但今年受疫情影響，需求釋放延遲，且國外疫情持續(xù)，可能間接影響出口。對(duì)于鋼廠減停產(chǎn)的問題，上述兩家鋼廠均表示，部分裝置已經(jīng)在檢修，會(huì)依市場情況開閘復(fù)產(chǎn)。